K8凯发

金田铜业是国内产业链最全、品类最多、规模最大的铜及铜合金资料出产企业之一，可满足客户对棒材、管材、带材、线材等铜加工产品的一站式采购需要。

公司的铜制品都是高端的。2020年，相机选取高精度合金棒研发，成功进入高端智能手机供给链
；高精度铜排产品已成功进入高端新能源汽车供给链
；大规模出产漆包扁线及光伏产业用高强度、高延展性黄铜带
；漆包扁线针对新能源汽车进入幼批量验证阶段。

除铜制品加工表，公司还积极拓展R&D稀土永磁资料的出产和销售。公司与中国稀土、五矿稀土、北方稀土等驰名稀土供给商成立了持久不变的合作关系。已成功实现新能源汽车驱动电机用钕铁硼磁性资料微风力发电用非沉稀土磁性资料的批量出产。

但是目前公司的铜制品加工业务占94.2%，所以我们重要会商公司的铜制品业务。

K8凯发铜产品蕴含铜棒、铜带、铜管、铜线(棒)、阴极铜、阀门、水表、电磁线，等。

重要利用于电力、家电、交通、构筑和电子行业，其中电磁线产品重要利用于新能源汽车、轨路交通、风电等领域。重要下游客户有美的集团、海信集团、公牛集团、LG集团、比亚迪， 三菱， 大金和三星中国国度电网、上海电气、特变电工等企业。

在贸易模式上，公司的利润重要来自相对不变的加工费。原资料价值随市场颠簸，加工费由铜加工企业与客户凭据产品规格、工艺复杂水平等成分协商确定。由于公司利润重要来自加工费，铜价颠簸不影响公司利润。

出产方面，重要选取“以销定产”的贸易模式，不太可能产生大量的库存堆集。在国内表，公司选取直销模式，国内销售占88.3%，国表销售占7.1%。

该公司是中国铜加工的辅导者。据中国有色金属工业协会统计，2016-2019年公司铜产量居全国同业业第一
；公司自主研发的黄铜棒出产技术及设备获得多项国度发现专利，业内称之为“金田Method”。

公司专一于新能源汽车微风电的开发。凭据国际铜协会的统计，一辆纯电动汽车至少必要83公斤的铜制品，而传统燃油乘用车只必要20公斤左右。

从业绩来看，公司营收维持了高速增长，最近四个季度的营收别离为26.5%、40.6%、101.7%和101%。

归母净利润颠簸较大，但最近两个季度维持了83.5%和41.3%的增速。

从业务角度看，公司利润与商品关系不大，与下游客户景气周期有关。寂仔电力、风电等强周期行业，也有家电等弱周期行业。由于公司上市功夫短，临时不容易判断公司的周期性。

从PE和PEG来看，公司的PE为22.4，处于上市以来的绝对底部。目前营收PEG为0.22，净利润PEG为0.54，两者都很低。

其他财政指标方面，公司毛利率极低，在3%-5%之间，险些没有应收账款，流动比率1.73，极度安全，没有质押，6个月内没有解禁，商誉风险很幼。

在资金方面，公司于5月15日通过了回购打算

技术上，公司经历了一年的着落，9/9 K线突破了着落趋向线。从量价共同来看，今年5-8月是显著的量坑期。近期成交量较大，筹码高度集中，上方无锁盘。

均线上，k线向上拉20均线，30/60均线最近有金叉。从金线来看，k线50%(10.24)被反对进攻，回到61.8%(9.79)。若是这个地位不不变，下一个支持位将在80.9%(9.08)。

总的来说，公司的业务并不复杂。受益于下游新能源汽车微风电的繁华，公司有望迎来发展海潮。公司毛利率比力低，但也阻止了后来者进入。

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